冯天魁了解多样化融资通道 看中新示范项目首期金融服务创新案例集-重庆头条news
冯天魁
文/中新社记者刘贤
编者按：
中国与新加坡第三个政府间合作项目“中新（重庆）战略性互联互通示范项目”（简称中新示范项目）实质性启动已届一年。中新示范项目管理局局长韩宝昌近日在重庆发布《中新（重庆）战略性互联互通示范项目金融服务创新案例集（第一期）》，称“多样化跨境融资通道基本建成”。中国人民银行重庆营管部、重庆银监局、国家外汇管理局重庆外管部等相关部门负责人点评称，第一期案例集汇编了跨境融资领域的11个典型案例，包括境外发债、国际商业贷款、融资租赁保理三类，皆具示范意义。重庆头条news挑选其中四个案例，摘其经验精要，为读者呈现如下：
正文：
案例一
高级别国际信用评级助力引进境外低成本资金
——南岸城建10亿美元境外债券项目
项目简介：2016年7月，中国国际金融有限公司（简称中金公司）成功协助重庆南岸区城市建设发展（集团）有限公司（简称南岸城建）发行10亿美元债券。其中，三年期债券3亿美元、票面利率2.875%，5年期债券5亿美元、票面利率3.625%，10年期债券2亿美元、票面利率4.5%。
南岸城建是经重庆市南岸区政府批准，由南岸区财政局设立的国有控股公司，主营业务为基础设施及社会事业投资与管理、土地开发及经营管理、基础设施建设投资、国有资产经营，年主营业务收入约10亿元。
南岸城建利用高级别国际信用评级（BBB+），获得境外低成本融资，提升了重庆企业在国际市场上的知名度。
经验总结：国际评级机构对中国市区两级财政体系及地方国有企业运作方式了解不够深入，导致企业信用评级遇到一定障碍，成为债券发行的主要瓶颈。中金公司认为，关于境外融资，成本不是唯一考虑问题，还应考虑这对于建立多元化融资渠道的意义。在境外路演时，亚洲及大部分欧洲的主要投资人都来参加，对南岸区和重庆市扩大国际市场的影响力有正面作用。
资料图。摄影 中新社记者陈超
案例二
海外发债助力创新型金融机构发展
——华科租赁5亿元人民币境外债券项目
项目简介：2016年8月，华科融资租赁有限公司（简称“华科租赁”）在新加坡成功发行5亿元人民币债券，期限3年，票面利率5.2%。这是重庆民营控股企业在境外一级市场首次融资，是中新示范项目项下首个私募境外人民币债券，也是国内融资租赁公司首次在新加坡交易所挂牌发行债券。
华科租赁成立于2013年6月，是全国性融资租赁企业，资产规模近40亿元。
经验总结：此次债券发行由华科租赁作为发行主体直接跨境发行，首次采用了重庆国有企业作为担保人提供担保的发行结构，无金融机构增信。创新型的发行结构和增信模式获得国际投资者的认可。
案例三
国际商业贷款开启产融结合新篇章
——西部航空5000万美元国际商业贷款项目
项目简介：2016年4月西部航空有限责任公司（简称西部航空）获得建设银行新加坡分行5000万美元国际商业贷款，期限3年。
西部航空成立于2006年，总部及运营基地位于重庆，是国内首家成功由传统航空模式转型低成本航空模式运营的航空企业。
经验总结：西部航空国际商业贷款项目是中新示范项目项下首笔占用地区中长期外债规模的中资企业国际商业贷款，为融资要求较高、融资时限紧迫的企业开辟了跨境融资新通道。
该笔贷款利率为2.8%，融资总成本低于该企业在国内融资成本0.5个百分点。同时，该笔贷款完成高效，10余天完成了中长期外债指标申请、境内业务审批、境外授信审批、提款结汇使用等全流程工作，相对其他融资模式具有较强的时间优势。
此后，项目模式迅速复制扩散，2016年，共完成28笔国际商业贷款项目，覆盖制造、节能环保、医药、航空、建筑等重庆主要产业，融资币种从人民币、美元复制到欧元、新元等多个币种。
资料图。摄影 中新社记者陈超
案例四
跨境融资助力地方基础设施建设
——轨道集团20亿元人民币跨境融资租赁保理项目
项目简介：2016年2月，浦发银行重庆分行成功为重庆市轨道交通（集团）有限公司（简称轨道集团）办理6年期“1+5”结构性融资租赁保理业务，金额20亿元人民币。其中，第1年引入离岸资金，第2至6年由在岸资金承接，融资利率根据当年基准利率逐年调整。
该项目可满足轨道集团融资成本低、期限长、优化财务结构等要求，为重庆基础设施建设提供低成本资金。
经验总结：轨道集团融资租赁保理项目中，轨道集团作为借款人（承租人）同租赁公司开展售后回租业务，由浦发银行离岸业务部对租赁公司进行保理融资，再由租赁公司将融资款支付给借款人（通过购买承租人的自有物件），从而间接实现借款人融资。该项目中，借助外商投资租赁公司举借外债的杠杆优势及融资租赁业务税盾优势，引入外债资金，降低企业融资成本。
本案例中，浦发银行改变一般融资租赁保理业务需每年归还租金及本金的方式，设计了更为灵活的还款方式，轨道集团在每季度支付利息的基础上，可选择第6年到期以此还本，也可结合自身资金安排，在第3至6年期间每年归还一定金额的本金，缓解一次还本的资金压力。（完）
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